結論 インセンティブフィーは「運営者の頑張り報酬」です。料率水準（8〜12%）よりも、GOPベースラインの設定とPerformance Testの基準が、所有者の交渉力を決めます。
定義
インセンティブフィー（Incentive Fee / 業績連動報酬）は、HMA契約での運営者報酬のうち、GOPまたは事前合意した利益指標に連動する部分です。所有者の Owner's Priority（最低取り分）を超えた額を運営者と分配します。
典型的な構造
- GOP（USALI準拠）を算出
- Owner's Priority（所有者の最低取り分）を控除
- 残額（Distributable Cash Flow）に インセンティブ料率（8〜12%）を掛ける
- 残額からPerformance Testで基準を満たさない場合の調整
関連用語
- HMA / ベースマネジメントフィー
- GOP ─ 算定基礎
- RevPAR ─ Performance Testの評価指標
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よくある質問
インセンティブフィーとは？
HMA契約でのGOP連動の業績連動報酬で、目安はGOPの8〜12%。一定のGOPベースラインを超えた額の何%という設計が一般的で、運営者の業績インセンティブを担保します。
GOPベースラインとは？
インセンティブフィー算定の閾値で、所有者が運営前に取り分とする固定額（例: 投資額×想定利回り）を指します。これを超えたGOP分にインセンティブ料率を掛けて運営者報酬を算出します。
最終更新日: 2026年5月8日