結論 HMAは「所有者が事業リスクを取り、運営者が報酬を取る契約」です。フィー水準（ベース2〜3%、インセンティブGOPの8〜12%、FF&Eリザーブ4〜5%）に加え、Performance TestとTerminationの設計が、所有者の長期収益と出口価値を決めます。
定義
HMA（Hotel Management Agreement）は、ホテル所有者が運営者（オペレーター）にホテルの日常運営をまとめて委託する契約です。所有者は事業リスクを負い、運営者は専門ノウハウとブランドを提供して報酬を受け取ります。
主要条項
- フィー：ベースマネジメントフィー、インセンティブフィー、FF&Eリザーブ、テクニカルサービスフィー
- 契約期間：10〜20年が一般的（外資系は長期）
- Performance Test：運営者の業績未達時の交代権
- Termination：解除条件、補償金、Buy-out金
- Pre-Opening費用：開業前の負担分担
- Operating Standard：ブランド基準、客室仕様、サービスレベル
- Reporting：USALI準拠の月次・四半期報告
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よくある質問
HMAとは何ですか？
HMA（Hotel Management Agreement）はホテル所有者が運営者にホテル運営を委託する契約です。所有者は事業損益・FF&E更新・運転資金の負担を負い、運営者は報酬（ベース＋インセンティブ）を得ます。
HMAの主要条項は？
フィー（ベース・インセンティブ・FF&Eリザーブ・テクニカルサービス）、契約期間、Performance Test、Termination、Pre-Opening費用負担、Operating Standard、Reportingの7項目が中心です。
最終更新日: 2026年5月8日